逆市而上的PTA
2023-03-17 17:02:54 来源：国投安信期货
(资料图)
今日，PTA价格剧烈波动，主力2305合约自5500元/吨一线大幅反弹，收于5700元/吨以上，较昨日结算价上涨174元/吨，基本收复前三日跌幅；从PTA不同合约的表现看，近月明显强于远月，2309合约收涨92元/吨，远月2312之后的合约继续收跌；5-9月间价差大幅走扩至300元/吨以上，3月主港现货基差05+150元/吨附近，相比周初的05+85元/吨附近大幅走强。
周内油价暴跌，一度带动PTA价格大幅走弱。目前Brent油价在75美元/桶以下运行，相比周初82美元/桶附近的价格下跌8.5%；同期PX的价格较周初下跌20美元/吨，跌幅2%。PX的坚挺导致油价的暴跌难以顺利传递到PTA市场，PTA加工差从500元/吨以上快速回到350元/吨以内，周五PX现货市场延续偏强走势，对PTA形成了明显的成本支撑，是日内PTA价格大幅上涨的一个基本面原因。现货市场有贸易商惜售的动作，现货流动性偏紧，是基差大幅走强的主要原因。
从供应预期看，近期PTA还有三套共750万吨新装置有投产计划，现货供应将趋于宽松，但上游PX装置传出广东石化260万吨新装置负荷下调至60%，海南炼化100万吨的PX装置4月的重启计划推迟，PX供应较预期紧张，导致其可能再度成为PTA市场的供应瓶颈。
整体看，PTA市场长线面临供应大幅增长的压力，但短期因PX供应预期收缩，PTA增产的预期打折，价格快速反弹，基差和月差都表现强势。
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